Toldkrig og ukrainsk forhandlingsnedbrud giver forsat og stadig dybere panderynker til fondmanagerne, mens virksomhederne frontløber toldsatserne.
Vi skrev for et par uger siden om de amerikanske fondmanagere der var særdeles pessimistisk om aktieudviklingen på kort sigt. Det er en antagelse de siden har haft ret i, men også er blevet markant forstærket, som det kan ses i nedenstående figur, og det mest negative siden inflationen rasede tilbage i 2022 og coronapandemien i 2020.